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浙商证券:方向既已定 耐心持仓待上行

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  • 2024-12-15 18:00:03
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摘要: 来源:浙商证券 核心观点 本周市场先扬后抑,一级行业涨跌互现。展望后市,随着大盘借助政策东风向上“变盘”,中线震荡向...

  来源:浙商证券

  核心观点

  本周市场先扬后抑,一级行业涨跌互现。展望后市,随着大盘借助政策东风向上“变盘”,中线震荡向上的格局已经完全确立。尽管上证指数在3500 附近受阻,并且出现一定程度回落,但这本身就在此前路径二的预测当中。本周的冲高,不仅有助于市场重心的提高,也成功地将主要指数的均线往上“带”。这也意味着,即使按照“进二退一”的节奏运行,大盘的回档也是有限、可控的。事实上,通过与日经指数92 年8 月至93 年6 月走势的细致对比,我们认为A 股当前至多是“区间震荡”的格局;在政策强力供给、资金充裕、情绪高涨的情况下,中级行情向上的趋势并未有任何改变。

  配置方面,考虑到指数当前处于区间震荡格局,中线整体向上运行,我们建议投资者坚守当前中线仓位,并在区间震荡下沿(例如11 月27 日上行的0.5-0.618 回档位、上移的60 日均线等)伺机增配。行业方面,依旧坚持“大金融+泛科技”的配置方向,遵循“水往低处走”的原则,优先选择上述板块中涨幅相对落后(尤其是强势板块中没有升破10 月8 日高点)的标的。

  本周(2024-12-09 至2024-12-13)行情概况(1)主要指数:本周市场先扬后抑,权重指数小幅下跌。(2)板块观察:消费风格领涨,周期金融下跌。(3)市场情绪:沪深成交环比有所回升,股指期货合约大多升水。(4)资金流向:两融余额回升、融资买入占比有所下降。ETF 方面,本周股票型ETF 净流入,消费ETF 净流入最多。(5)量化“黑科技”:创业板指仍处估值底部,下跌能量模型处于正常水平。

  本周行情归因

  (1)中央经济工作会议召开。(2)中国11 月份通胀数据公布。(3)中国11 月份进出口数据公布

  下周行情展望

  本周市场先扬后抑,一级行业涨跌互现。展望后市,随着大盘借助政策东风向上“变盘”,中线震荡向上的格局已经完全确立。尽管上证指数在3500 附近受阻,并且出现一定程度回落,但这本身就在此前路径二的预测当中。本周的冲高,不仅有助于市场重心的提高,也成功地将主要指数的均线往上“带”。这也意味着,即使按照“进二退一”的节奏运行,大盘的回档也是有限、可控的。事实上,通过与日经指数92 年8 月至93 年6 月走势的细致对比,我们认为A 股当前至多是“区间震荡”的格局;在政策强力供给、资金充裕、情绪高涨的情况下,中级行情向上的趋势并未有任何改变。配置方面,考虑到指数当前处于区间震荡格局,中线整体向上运行,我们建议投资者坚守当前中线仓位,并在区间震荡下沿(例如11 月27 日上行的0.5-0.618 回档位、上移的60 日均线等)伺机增配。行业方面,依旧坚持“大金融+泛科技”的配置方向,遵循“水往低处走”的原则,优先选择上述板块中涨幅相对落后(尤其是强势板块中没有升破10 月8 日高点)的标的。

  风险提示

  国内经济修复不及预期;全球地缘政治存在不确定性。

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